沪胶期价本周再创跌势新低，但随着利空的不断消化，2万关口上方的支撑作用凸显。节日期间，美国就业数据欠佳以及原油库存创1990年以来高位，致使油价下挫，沪胶主力合约RU1309周一低开于20990元/吨，然而21000点一线支撑作用强劲，胶价盘中大幅回升。随后几日，多空情绪趋于谨慎，在整体疲软的格局下，胶价上行反弹无力，下行又面临关键区域的支撑。最终，期价在周五以21350元/吨报收。 日胶溢价优势难显 日元在日本政府主张宽松的政策影响下大幅贬值，但强力的宽松政策未能刺激日胶的货币溢价优势得以显现，日胶主力合约上周险破250日元/千克大关。日胶运行偏弱的原因在于货币贬值对进口成本增加作用显著，日本天胶同比进口量的持续萎缩说明需求仍十分乏力。终端需求也凸显出无力景象，3月日本新车销量不见起色，供需面的负面效应成为左右价格运行的关键因素。 挺价新政蠢蠢欲动 近期，产胶国企图通过供应管理新政来为胶价提供支撑的措施蠢蠢欲动。本周10-12日举办的国际三方橡胶委员会（ITRC）会议上，世界第二大产胶国印度尼西亚提议，将对过去6个月与泰国、马来西亚进行的削减海外供应管理效果进行评审，以决定是否采取挺价措施。泰国农业部副部长则表示，截止到5月底，泰国将减少10%的出口量以支撑胶价。虽然挺价行为并不足以改变橡胶价格的运行趋势，但短期内有助于对价格企稳。 跌势已久人心思涨 虽然从基本面来看轮胎厂目前终端库存仍然积压较多，基本面格局也未发生明显转变，但沪胶期价经历了6000多点的下跌后，市场目前人心思涨，抄底资金也很可能一触即发。同时，前期空头的获利了结均可能引起期价的迅速反弹。本周价格位于21000-22000点区间运行，预计后期波动将会加剧，在此区间内都需要前期空头警醒止盈。未来胶价短期内做出方向性选择的概率较大，05与09合约的价差也可能进一步缩小，存在套利机会。